周三A股三大指數(shù)全線高開，滬指、深成指盤初下行翻綠后陷入整理態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指震蕩上行一度漲超1%，午前一小時三大指數(shù)同步走弱;午后A股小幅上行后逐步回落，滬指跌超1%再度失守3300點。
滬深兩市合計成交額9964.5億元，成交量較昨日繼續(xù)萎縮;北向資金實際凈賣出68.19億元。
巨豐投顧分析認為，目前所有指數(shù)都已超越60日均線這一牛熊分界線，市場逐步演繹從反彈變反轉(zhuǎn)的行情，但反轉(zhuǎn)從來不會一蹴而就，120日均線成為短線行情的攔路虎。市場結(jié)構(gòu)性行情的特征并未發(fā)生改變，成長股與價值股此起彼伏。
西南證券(600369)在2022年下半年投資策略報告中指出，經(jīng)濟預(yù)計于三季度筑底，A股將“以我為主”的波動狀態(tài)。今年國內(nèi)經(jīng)濟短周期拐點大概率將在三季度見到，四季度市場敘事將再次轉(zhuǎn)為“以我為主”的政策兌現(xiàn)和經(jīng)濟修復(fù)邏輯。
從市場風格看，西南證券認為，美國實際利率與A股成長/價值風格呈負相關(guān)關(guān)系，隨著海外經(jīng)濟動能衰減對風險資產(chǎn)形成進一步?jīng)_擊，美國政策將會轉(zhuǎn)向，預(yù)計2022年下半年將見到美國TIPS觸頂回落，海外資產(chǎn)開始定價最差的經(jīng)濟預(yù)期，但國內(nèi)成長風格則會表現(xiàn)出相對韌性;同時利率對經(jīng)濟周期觸底有一定前瞻性，經(jīng)濟完成筑底時，可以配置利率敏感型資產(chǎn)。
同時，西南證券建議短期均衡配置穩(wěn)增長，下半年整體看好成長，尤其是傳媒、軍工、電子;隨著時間推移，當經(jīng)濟見底企穩(wěn)的信號逐漸顯現(xiàn)，市場對政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期將開始搖擺，國內(nèi)利率端將提前反應(yīng)，屆時成長板塊的反彈行情將迎來擾動，利率敏感型板塊——大金融將有所表現(xiàn)。
