百度何時(shí)會(huì)重返增長軌道，還有待分曉，股價(jià)連續(xù)第三年下滑，投資者不禁懷緬百度昔日的輝煌。然而，百度在周一晚發(fā)表了超出預(yù)期的業(yè)績報(bào)告之后，股價(jià)大幅上漲，讓人不禁懷疑這間前互聯(lián)網(wǎng)巨頭是否終于漸入佳境。
百度的第一季業(yè)績驟眼看來似乎并不理想，第一季總收益下降了7％，其中搜尋、消息來源和人工智能的主要業(yè)務(wù)下滑了13％。幸好，投資者早有心理準(zhǔn)備，由于新冠肺炎較早時(shí)候?qū)χ袊鴰砭薮蟮臎_擊，百度調(diào)整第一季的業(yè)績指導(dǎo)，總收益按年下調(diào)5％至13％，而百度核心業(yè)務(wù)則下調(diào)10 ％至18％。百度的業(yè)績?cè)谶@兩個(gè)范圍的前半段，符合二月下旬的初步前景。在第一季的第三個(gè)月和最后一個(gè)月，全球疫情形勢(shì)變得更加嚴(yán)峻，百度第一季的收益為31.8億美元，略高于分析師預(yù)期的31億美元。
扭轉(zhuǎn)趨勢(shì)
自2005年夏季以經(jīng)分拆調(diào)整后的2.70美元的價(jià)格上市以來，百度一直是股市的大贏家，過去15年，股價(jià)已升近40倍。如果我們把2017年年底當(dāng)作起點(diǎn)，就完全是兩回事了，周一收市前，股價(jià)跌了一半以上。百度的衰落某種程度上是自己造成的，自從去年中美貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)，導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)開始放緩，中國的網(wǎng)上廣告市場一直疲軟。
周一發(fā)表的業(yè)績報(bào)告卻有一些令人鼓舞的跡象，經(jīng)調(diào)整盈利和營業(yè)利潤增長了兩倍多，遠(yuǎn)高于市場預(yù)期。百度的業(yè)績不俗，特別是手機(jī)業(yè)務(wù)，百度應(yīng)用程式的每日活躍用戶在三月份達(dá)到222名，在過去一年增長了28％，應(yīng)用程式內(nèi)搜尋量飆升了45％，增長速度較上一季有所加快，當(dāng)中國疲弱的網(wǎng)上廣告市場轉(zhuǎn)為不利因素時(shí)將會(huì)派上用場。
由于百度股價(jià)較2017年年底下跌了55％，董事會(huì)已授權(quán)進(jìn)行另一項(xiàng)10億美元的有利回購。百度資產(chǎn)負(fù)債表上擁有超過207億美元的現(xiàn)金和有價(jià)證券。
股價(jià)經(jīng)過連年大幅下滑，要回到之前的狀態(tài)，還有很長的路要走，百度在2020年仍難走出困境。在過去四個(gè)季度中，有三個(gè)季度的收益下跌。百度的業(yè)績指導(dǎo)相對(duì)令人鼓舞。百度預(yù)測(cè)本季營業(yè)額介乎35億至39億美元之間，即使實(shí)際營業(yè)額為范圍的下限，也是連續(xù)增長。與去年同期相比，我們預(yù)期范圍的下限下降5％，上限增加4％，范圍的中間值大致維持平穩(wěn)的增長，這并非壞事，因?yàn)橹袊慕?jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。
投資中概股的風(fēng)險(xiǎn)較大，百度過去幾年的業(yè)績雖然不理想，但仍不容忽視。百度在搜尋市場仍然占有領(lǐng)導(dǎo)地位，貿(mào)易戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)不景氣和疫情對(duì)這個(gè)全球人口最多的國家?guī)淼呢?fù)面影響似乎正逐漸消失。雖然還未回到最初的風(fēng)光日子，但至少有起色了。
